В России немногие знают точное значение слова «дефолт», однако память об августе 1998 года и о последовавшем тяжёлом экономическом положении всей экономики страны в целом и её граждан в отдельности подсказывает, что таким словом ничего хорошего не назовут. А между тем в сводках информационных деловых каналов и в теленовостях слово «дефолт» употребляется всё чаще. Правда, на этот раз уже не относительно нашей страны, но зловещий «призрак дефолта» уже вовсю бродит по Европе.
Дефолт – невыполненное обязательство
Между тем за этим ёмким английским словом лежит простое и в чём-то даже житейское обстоятельство – неспособность своевременно выплатить долг, проценты по долгу или по условиям выпуска облигационного займа. Очевидно, что в подобном широком значении данное понятие является практически синонимом понятия «банкротство». Впрочем, за последние годы сложилась практика использования термина «дефолт» преимущественно в отношении того или иного государства, которое в связи со сложной экономической обстановкой внутри страны, неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктурой, в связи с большими расходами на военные действия или на преодоление последствий природных катаклизмов и техногенных катастроф или по каким-либо иным причинам оказывается неплатёжеспособным. Фактом дефолта того или иного правительства является его отказ выполнять платежи по условиям государственного займа, как пот отношению к внешним, так и к внутренним заёмщикам. Нередко (однако не всегда) дефолт того или иного правительства влечёт за собой и его отказ от исполнения других межгосударственных экономических соглашений и контрактов. Нужно учитывать, что государственный дефолт может быть вызван также и внеэкономическими факторами: например, в результате смены политического руководства государства и отказа нового правительства исполнять экономические обязательства предшественников.
Дефолт придуман не вчера…
Как и любое другое явление политической и экономической жизни в международной сфере, дефолт имеет солидную историю. Причём процессы, по сути своей отвечающие основным признакам государственного дефолта, осуществлялись зачастую и в тех случаях, когда официального внешнего признания неплатёжеспособности не осуществлялось. Нужно отметить, что с самого начала задокументированной истории дефолтов этот шаг нередко рассматривался его инициаторами как весьма позитивная политико-экономическая мера, позволяющая избавиться от старых долговых обязательств. Именно такой мерой, и ничем иным, был отказ английского монарха Эдуарда III (первая половина XIV века) от выплаты долгов своего предшественника перед итальянскими банкирами. Впрочем, этот «номер проходил» лишь в тех случаях, когда должник находился в безопасности и мог вести переговоры с позиции силы. Когда же экономические разногласия вступали в фазу военных конфликтов, то чаще всего дефолты оборачивались долгим и болезненным процессом возвращения долгов: так было с французским королём Иоанном II (вторая половина XIV века) и с императором Карлом V (XVI столетие). Чем ближе к нашему времени, тем дефолты становились всё более частым явлением: через дефолты проходили Франция (к началу прошлого столетия неоднократно за три века), Англия (в 1930 году отказалась обслуживать свой долг пред США, образовавшийся в ходе Первой Мировой войны), Россия (советское правительство в 1918 году объявило об отказе от выплаты долгов царского и Временного правительств, а в 1998 году демократические власти из-за огромных долгов и низких мировых цен на сырьё были вынуждены признать свою неплатёжеспособность).
Виды дефолта
Если же вспоминать об общем значении термина «дефолт», то окажется, что дефолт государственный является лишь составной частью такого вида дефолта, как дефолт заёмщика. В общем дефолт заёмщика и является тем самым синонимом банкротства и означает, что в настоящий момент заёмщик, будь то частное лицо, фирма или государство, не в состоянии выполнить взятых на себя экономических и коммерческих обязательств. Правда, государственный дефолт содержит в себе черты и другого вида дефолта, дефолта корпоративного. Корпоративный дефолт означает такую ситуацию, при которой корпорация, являющаяся эмитентом тех или иных ценных бумаг (акций, облигаций), потеряла возможность осуществлять предусмотренные выплаты (дивиденды и тому подобное). Третьим видом дефолта является дефолт технический, который, по сути, представляет собой скорее формальную процедуру, чем реальную потерю платёжеспособности. При техническом дефолте складывается ситуация, при которой заёмщик располагает необходимыми финансовыми ресурсами для выполнения взятых на себя обязательств, но по каким-то причинам, зависящим или не зависящим от него, не смог сделать это в установленные соглашением сроки и на оговорённых в нём условиях. Чаще всего технический дефолт заканчивается переговорами заинтересованных сторон и пересмотром первоначального договора таким образом, чтобы позволить заёмщику выплатить долг.
Александр Бабицкий
