Еще в
конце ноября прошлого, 2008 года, Аркадий Дворкович, помощник президента РФ,
утверждал, что никакой девальвации рубля не будет. А председатель ЦБ РФ Сергей
Игнатьев с осторожностью признавался, что ослабление рубля вполне возможно, но
о резкой девальвации и речи быть не может. Первый вице-премьер Игорь Шувалов
допускал лишь «небольшое снижение курса», а представитель Всемирного банка
Желько Богетич прогнозировал, что некоторое ослабление рубля будет, но
значительной девальвации не произойдет.
Девальвация национальной валюты обычно используется для оздоровления экономики государства: для уменьшения дефицита платежного баланса, повышения конкурентоспособности товаров отечественного производства на мировых рынках, стимулирования производства. Обычно при ослаблении национальной валюты активизируется экспорт товаров - ведь в таких условиях экспортер, обменивая иностранную валюту, полученную за товар, получает девальвационный доход. А стимулирование отечественных производителей происходит за счет того, что цены на импортируемые товары становятся выше, товары утрачивают конкурентоспособность, и импорт падает, замещаясь продукцией собственного производства.
На первый взгляд все выглядит просто замечательно, и следствием ослабления рубля должно было бы стать оздоровление российской экономики, увеличение объемов производства и подъем прибыли у компаний, ориентированных на экспорт.
Однако, существуют и другие факторы, из-за которых девальвацию рубля никак нельзя назвать благотворной для российской экономики. Оценки экспертов противоречивы, и для этого имеются основания.
После кризиса 90-х годов прошлого столетия доверие россиян к рублю было сильно поколеблено, но стабильность курса восстановила утраченные было позиции национальной валюты у населения. А вот российские компании никогда не отличались высоким уровнем доверия к рублю. Когда же рубль начал слабеть, а в СМИ появились разнообразные прогнозы о будущих обвалах национальной валюты (предсказывался курс до 50 руб за $1), вновь начало пропадать доверие населения.
Казалось бы, главное - отнюдь не доверие частных лиц, и тем не менее, специалисты утверждают, что «в случае возобновления панических настроений граждане могут обменять рубли на доллары в объеме около $70 млрд.» (таков был прогноз главного экономиста «Альфа-Банка» Натальи Орловой в конце прошлого года). $70 млрд. - внушительная сумма, и отток такого капитала может еще больше ослабить рубль - вплоть до резкого падения.
Доверие населения к национальной валюте - это еще и банковские депозиты, которые немедленно начинают изыматься из банков в случае резкого ослабления рубля. Отток средств с депозитов напрямую связан с сокращением банковского кредитования, а это уже негативно сказывается на реальном секторе экономики.
В конце декабря 2008 года некоторые банки начали перекредитовывать долларовую ипотеку, мотивируя это тем, что желают минимизировать валютные риски своих заемщиков. Реально же подобная мера связана с желанием банков застраховать себя от массовых неплатежей, связанных с колебаниями курса доллара. Коллекторские агентства сообщали, что в конце 2008 года до 11% заемщиков отказалось погашать долларовые кредиты.
Результатом потери доверия к рублю может стать не просто замедление роста ВВП в 2009 году, но уменьшение ВВП по сравнению с прошлогодними показателями.
Из-за ослабления рубля происходит отток капитала, ухудшается торговый баланс, и тем не менее девальвации избежать нельзя. Положительное сальдо российского платежного баланса снижается из-за падения цен на нефть. Александр Варюшкин, портфельный управляющий УК «Альфа Капитал», высказал мнение, что в таких условиях национальная валюта должна слабеть, в противном случае будет окончательно загублено внутреннее производство. Это же мнение поддерживают и другие аналитики. То есть, как считает Максим Орешкин, аналитик Росбанка, ослабление рубля является способом постепенной среднесрочной адаптации к изменившимся внешним условиям.
В.В.Путин обещал, что ослабление рубля будет «плавным, нежным, ласковым», однако журнал «Русский Newsweek» публиковал прогноз, в соответствии с которым ЦБ сможет поддерживать курс рубля буквально несколько месяцев, а затем придется резко уронить курс. Правда, следует заметить, что сроки обвала рубля, названные в прогнозе журнала, уже миновали, а девальвация продолжает оставаться «плавной, нежной, ласковой».
Если тенденции ослабления национальной валюты будут продолжать оставаться такими же нежными и бережными, если расширение коридора бивалютной корзины не будет неожиданным, то лихорадочной скупки валюты не произойдет - ведь именно паника, вызванная неожиданными падениями рубля и провоцирует как отток капитала из банков, так и перевод рублевых накоплений в иностранную валюту.
В случае такого сценария («плавное, нежное, ласковое» ослабление рубля), без паники и лихорадки, есть шанс, что девальвация действительно окажет благотворное воздействие на российскую экономику. Ведь поддержка рубля к бивалютной корзине при оттоке капитала из России и рекордного падения мировых цен на нефть привела к значительному сокращению золотовалютных резервов РФ.
София ВАРГАН
